都知道ღღ◈，台积电是全球芯片制造技术最为先进的代工厂ღღ◈，得益于它拥有全球多数的EUV光刻机特殊的歇脚地动漫ღღ◈。台积电一家企业ღღ◈，顶起了芯片代工产能的半边天ღღ◈，独享全球50%以上的芯片制造份额ღღ◈，成了各国争抢的“香饽饽”ღღ◈。

　　按理来说ღღ◈，台积电有产能ღღ◈、有技术ღღ◈、有潜力ღღ◈，为何在净利润大涨的利好状况下ღღ◈，股价反而大跌ღღ◈，市值蒸发355亿美元（约合2300亿人民币）？

　　根据台积电发布的二季度财报ღღ◈，净利润48.02亿美元ღღ◈，较上季度增长了11%ღღ◈，毛利更是达到了50%ღღ◈，对于一家代工企业ღღ◈，这样的成绩不应该是满分贝博ballbet体育ღღ◈，股价不涨也就算了ღღ◈，为何还会下跌？

　　业内人士分析ღღ◈，台积电虽然营收ღღ◈、利润都迎来了增长ღღ◈，但相比此前的预估ღღ◈，台积电的盈利能力依然处于下降状态贝博ballbet体育ღღ◈。按照此前的评估ღღ◈，台积电的毛利应该达到50.9%ღღ◈，不仅如此ღღ◈，台积电二季度的整体营收和净利润ღღ◈，也都低于预期ღღ◈。正因为如此贝博ballbet体育ღღ◈，台积电被认为盈利能力下降ღღ◈，股价应声下跌ღღ◈。

　　以上是专业的分析意见ღღ◈，作为旁观者ღღ◈，却认为有些牵强贝博ballbet体育ღღ◈，台积电至少在盈利ღღ◈，而且利润率和总利润都不低ღღ◈，即便是低于市场预期ღღ◈，也不过是略低特殊的歇脚地动漫ღღ◈，怎么也不会付出市值蒸发355亿美元这样的代价ღღ◈。

　　回看台积电近期的行动ღღ◈，似乎就能看出端倪ღღ◈，找到台积电在发布二季度财报后ღღ◈，市值应声暴跌的内外原因ღღ◈。众所周知ღღ◈，全球正在闹“芯片荒”ღღ◈，不过ღღ◈，对于大多数企业而言ღღ◈，芯片最大的缺口ღღ◈，不是在5nm等高制程工艺ღღ◈，而是集中在28nm的中端工艺特殊的歇脚地动漫ღღ◈。

　　作为芯片代工“老大”ღღ◈，台积电自然不会有钱不赚ღღ◈，开始大举扩充中端制程工艺的芯片产能ღღ◈。就拿南京的芯片厂来说贝博ballbet体育ღღ◈，台积电也想扩建特殊的歇脚地动漫ღღ◈，虽未能如愿ღღ◈，但也表现出台积电在该领域的想法和期望ღღ◈。

　　扩建中端制程工艺ღღ◈，确实无可厚非贝博ballbet体育ღღ◈，在中端制程工艺芯片的利润却正在下降ღღ◈。尤其是美欧ღღ◈、日韩ღღ◈，都大举加大半导体产业的投入ღღ◈，再加上国内芯片产能和技术不断进步ღღ◈，中端芯片的利润率ღღ◈，正在下滑贝博ballbet体育ღღ◈。

　　有人不禁会问ღღ◈，台积电拿手的不是高端芯片吗ღღ◈，那部分的利润特殊的歇脚地动漫ღღ◈，总该很高吗？看似如此ღღ◈，但结果却并非如此ღღ◈。

　　台积电的5nm芯片ღღ◈，目前剩下的客户ღღ◈，主要就是苹果了ღღ◈。虽然苹果对芯片的用量很大ღღ◈，但这也出现一个问题ღღ◈，台积电的高端芯片ღღ◈，高度依赖苹果的订单ღღ◈，在定价权上特殊的歇脚地动漫ღღ◈，台积电却正在丧失主动权ღღ◈。

　　说白了ღღ◈，过去有华为等中企ღღ◈，台积电还能玩个高杠杆ღღ◈，如今就剩苹果一家贝博ballbet体育ღღ◈，苹果反客为主ღღ◈，不降价就找三星ღღ◈，台积电也没什么好办法ღღ◈。

　　面对中端制程芯片工艺普及ღღ◈，利润率下降ღღ◈，无奈苹果一家大客户ღღ◈，高端芯片定价权被动ღღ◈，台积电的整体利润率不如预期ღღ◈，整体利润低于预期ღღ◈，也就很好理解了特殊的歇脚地动漫ღღ◈。

　　不过ღღ◈，接下来台积电日子同样不好过特殊的歇脚地动漫ღღ◈，随着半导体技术的不断进步ღღ◈，台积电在技术和工艺上的优势ღღ◈，将越来越少ღღ◈，那才是台积电要面对的真正困难ღღ◈。半导体龙头股ღღ◈，晶圆制程ღღ◈，台积电优势