BALLBET贝博体育国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏：2025年看好结构

　　转眼间ღ◈ღ★，2024年即将过去ღ◈ღ★，回顾这一年zgrtysღ◈ღ★，A股市场跌宕起伏ღ◈ღ★，上证指数虽然两次回落到2700点下方ღ◈ღ★，但随后又都快速拉升ღ◈ღ★。

　　在各个板块方面zgrtysღ◈ღ★，2024年以来也是机会频出ღ◈ღ★，家电ღ◈ღ★、半导体ღ◈ღ★、芯片ღ◈ღ★、券商等都有不错的阶段性行情BALLBET贝博体育ღ◈ღ★。

　　展望2025年ღ◈ღ★，A股行情会如何演绎？机会又会在哪里？近期ღ◈ღ★，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访了国泰基金总经理助理ღ◈ღ★、量化投资部总监梁杏ღ◈ღ★，来听听她对2025年的见解zgrtysღ◈ღ★。

　　NBDღ◈ღ★：A股经历了跌宕起伏的2024年ღ◈ღ★，即将迎来2025年zgrtysღ◈ღ★，您认为在新的一年里ღ◈ღ★，A股市场有可能出现哪些新变化？

　　梁杏ღ◈ღ★：展望2025年ღ◈ღ★，随着政策的持续优化与市场情绪的修复ღ◈ღ★，我们对于A股市场的投资机会还是比较期待的ღ◈ღ★。新的变化包括ღ◈ღ★，一方面政策的定调更加积极ღ◈ღ★，近期政治局会议提及“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”ღ◈ღ★，这是2011年以来首次改变货币政策立场ღ◈ღ★；另一方面ღ◈ღ★，经济的逐步企稳回升也值得关注ღ◈ღ★。一般从政策出台到初见成效会滞后一个季度左右的时间ღ◈ღ★，因此最早可在2025年一季度观测到经济数据是否出现边际好转ღ◈ღ★。经济数据的边际好转有望为市场进一步注入信心ღ◈ღ★。

　　梁杏ღ◈ღ★：后续需要关注的因素ღ◈ღ★，内部来看包括财政政策和货币政策落地的力度ღ◈ღ★，以及经济复苏的情况ღ◈ღ★，特别是国内房地产市场企稳的幅度等ღ◈ღ★，都会对经济数据造成一定的影响ღ◈ღ★；海外方面ღ◈ღ★，需要关注美联储降息的节奏和力度ღ◈ღ★，全球地缘冲突的演变ღ◈ღ★，以及特朗普对华政策的情况ღ◈ღ★。

　　梁杏ღ◈ღ★：2025年市场依旧会存在结构性的机会ღ◈ღ★。配置上ღ◈ღ★，首先可以通过宽基把握A股的整体机会ღ◈ღ★。中证A500ETF为代表的价值成长风格值得关注zgrtysღ◈ღ★。在美联储降息和国内适度宽松的货币政策大背景下ღ◈ღ★，中证A500指数有望继续跑赢沪深300指数ღ◈ღ★。

　　行业方面ღ◈ღ★，可以重点关注科技成长领域ღ◈ღ★。一方面弹性更大zgrtysღ◈ღ★，另一方面叠加海外的制裁影响ღ◈ღ★，国内科技领域自主可控和国产替代的空间也非常广阔ღ◈ღ★。如国内半导体芯片产业的上游设备和材料ღ◈ღ★，可关注对应的半导体设备ETFღ◈ღ★；AI算力需求推动下国内光模块订单确定性高ღ◈ღ★，可关注对应的通信ETFღ◈ღ★。

　　同时ღ◈ღ★，高股息的红利资产同样值得关注ღ◈ღ★。宽松预期推动长端国债收益率下行ღ◈ღ★，叠加美联储降息趋势明朗ღ◈ღ★，有利于国内无风险利率的下行ღ◈ღ★，红利资产配置价值较高ღ◈ღ★，有望对冲市场波动zgrtysღ◈ღ★。特别是在新“国九条”的推动下ღ◈ღ★，可关注月月分红的红利国企ETF及红利港股ETFღ◈ღ★。

　　梁杏ღ◈ღ★：可以通过“核心+卫星”策略进行配置ღ◈ღ★，使用中证A500ETF这种价值成长均衡的大宽基作为底仓ღ◈ღ★，把握市场的整体机会ღ◈ღ★。卫星方面可以重点关注科技成长中的半导体ღ◈ღ★、通信等行业ღ◈ღ★。另外ღ◈ღ★，也可以构建哑铃组合ღ◈ღ★，一端是高股息的红利资产ღ◈ღ★，一端是成长空间大的科技行业ღ◈ღ★。

　　NBDღ◈ღ★：指数投资这两年成为越来越多投资者的选择BALLBET贝博体育ღ◈ღ★，在您看来ღ◈ღ★，普通投资者在指数投资中ღ◈ღ★，应该重点关注指数和产品的哪些要素？

　　梁杏ღ◈ღ★：以ETF为代表的指数基金受到越来越多投资者的关注ღ◈ღ★。具体怎么选择ETFBALLBET贝博体育ღ◈ღ★，首先还是看流动性ღ◈ღ★，买卖ETF的第一要求就是方便进出ღ◈ღ★，流动性好的ETF它的冲击成本也要更低一点ღ◈ღ★。看完流动性再去看基金规模的大小BALLBET贝博体育ღ◈ღ★。如果有余力的情况下ღ◈ღ★，可以关注相同赛道ETF跟踪的标的指数差异ღ◈ღ★，现在很多相同方向的ETF所跟踪的标的指数有一定差异ღ◈ღ★，其中存在收益的差距ღ◈ღ★。最后还可以关注基金公司的情况BALLBET贝博体育ღ◈ღ★，不同公司在ETF的投资管理经验等各方面也存在一些差异ღ◈ღ★。

　　梁杏ღ◈ღ★：投资中难免会犯一些错误ღ◈ღ★，比如追涨杀跌zgrtysღ◈ღ★、频繁交易等ღ◈ღ★。建议大家可以按照“逢低ღ◈ღ★、分批ღ◈ღ★、分散ღ◈ღ★、长期”这八个字来操作ღ◈ღ★。在市场下跌或者调整的时候逢低BALLBET贝博体育ღ◈ღ★、分批布局ღ◈ღ★，不要追高ღ◈ღ★，也不要“一把梭哈”BALLBET贝博体育ღ◈ღ★。不同赛道或者不同风格的产品可以分散配置ღ◈ღ★，然后保持一个长期的心态ღ◈ღ★，不要被短期的波动干扰BALLBET贝博体育ღ◈ღ★，这样可能投资的效果会更好一些ღ◈ღ★。BALLBET全站appღ◈ღ★。高端晶片核心技术ballbet贝博网站官网ღ◈ღ★！